资深经济学家Andrew Smithers警告称，上市公司管理者将自身利益放在首位、寻求实现当前股价而非基本价值的最大化，这些行为造成了美国股市的高估、过度的公司债务和投资水平不足。 Andrew Smithers表示，理论上，公司管理者与股东有着相同的利益;如果公司管理者的目标是使企业的净值最大化，他们会在股本成本较低(而股票在市场上的价值很高)时发行股票，并将资金用于投资。